--- title: "İtibarî değer nedir?" source: "https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/itibari-deger" publisher: "Hukuksal Eğitim" language: "tr" type: "DefinedTerm" updated: "2026-10-21" --- # İtibarî değer **Kısaca:** Payın senet veya kayıtta gösterilen nominal tutarıdır. Pay bedeli bu tutardan düşük olamaz; primli pay çıkarılırsa pay sahibi bu tutarı aşan primi de öder. (TTK m.480) ## Kanunda nerede geçiyor ### Türk Ticaret Kanunu - TTK m.339 – IV - Esas sözleşme — 1. İçerik (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-339#f2-c): Her payın esas sözleşmede gösterilen nominal değeridir. Sermayenin toplamı, bu değerlerin paylar üzerinden toplanmasıyla ortaya çıkar. - TTK m.347 – VIII - Primli paylar (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-347): Payın senet üzerinde ve esas sözleşmede gösterilen, en az bir kuruş olan nominal tutarıdır. Payın piyasa değeri ile aynı şey değildir; piyasa değeri itibarî değerin üstünde ya da altında oluşabilir. - TTK m.460 – 2. Kayıtlı sermaye sisteminde (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-460#f4): Payın senet veya pay defterinde yazılı nominal değeridir. Pay, itibarî değerinin üzerinde (primli) çıkarılabilir; bu ancak esas sözleşmeyle yetkilendirilmiş yönetim kurulu tarafından yapılabilir. - TTK m.465 – 3. Esas sözleşmedeki dayanak (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-465#f1-a): Payın esas sözleşmede gösterilen nominal değeridir. Madde, şarta bağlı artırımın toplam itibarî değerinin ve payların itibarî değerlerinin esas sözleşmede yazılmasını ister. - TTK m.476 – I - Asgari itibarî değer (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-476#f1): Payın senet veya kayıtta yazılı olan, sermayeye katılım miktarını gösteren değerdir. Piyasa değerinden ayrıdır; piyasa değeri talebe göre yükselip düşebilir, buna karşın pay sahibinin borcu yalnızca itibarî değer kadardır. - TTK m.477 – II - Payların bölünememesi (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-477#f2): Pay senedinde ve esas sözleşmede gösterilen, payın sermayedeki karşılığını belirleyen tutardır. Payların bölünmesi veya birleştirilmesi, itibari değerlerin toplam sermayeyle uyumlu kalması şartıyla yapılabilir. - TTK m.480 – A) İlke (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-480#f1): Payın senet veya kayıtta gösterilen nominal tutarıdır. Pay bedeli bu tutardan düşük olamaz; primli pay çıkarılırsa pay sahibi bu tutarı aşan primi de öder. - TTK m.487 – III - Pay senetlerinin şekli (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-487#f1): Senette yazılı olan ve payın sermayeye oranını gösteren değerdir. Madde, senedin bu değeri açıkça içermesini zorunlu kılar. - TTK m.504 – A) Genel kurul kararıyla (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-504#f1): Menkul kıymetin üzerinde yazılı nominal tutarıdır. Genel kurul ve yetkilendirilmiş olması hâlinde yönetim kurulu tarafından belirlenir. - TTK m.583 – E) Esas sermaye payları (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-583#f1): Esas sermaye payının şirket sözleşmesinde gösterilen nominal tutarıdır. Limited şirkette bu değer, payın piyasa değeri ya da ödenen bedel ile aynı olmak zorunda değildir; payın esas sermayedeki payını gösteren hesabi bir büyüklüktür. - TTK m.618 – 2. Oy hakkı ve hesaplanması (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/6102-sayili-turk-ticaret-kanunu/madde-618#f1): Esas sermaye paylarının kanunda ya da sözleşmede belirlenen nominal bedelidir. Birinci fıkradaki oy hesabı bu değere göre yapılır, ancak sözleşme ikinci fıkradaki yönteme geçebilir. ### Vergi Usul Kanunu - VUK m.266 – İtibari değer (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/213-sayili-vergi-usul-kanunu/madde-266#f1): Senetler, esham ve tahvillerin üzerinde yazılı olan değerdir. Maddenin tanımı yalnızca kıymetli evrakın üzerinde yazılı değeri esas alır. Piyasa değerini, rayiç bedeli veya gerçek değeri ifade etmez. - VUK m.286 – Tahviller (https://www.hukuksalegitim.com/mevzuat/213-sayili-vergi-usul-kanunu/madde-286): Tahvil üzerinde yazılı olan nominal tutardır. Değerlemede piyasa değeri veya alış bedeli değil, bu nominal tutar esas alınır. ## Karıştırılan kavramlar - **İtibari değer / rayiç bedel** (VUK m.266): İtibari değer, senet, esham ve tahvilin üzerinde yazılı olan değerdir. Rayiç bedel, kıymetin piyasadaki gerçek değeridir ve değerleme ölçüleri arasında ayrı olarak düzenlenmiştir. Madde yalnız itibari değeri tanımlar; senet, esham ve tahvilin hangi ölçüyle değerleneceği bu maddede düzenlenmemiştir. - **Gerçek imtiyaz / itibari değer farkı veya ödeme farkı** (TTK m.478): Esas sözleşmede imtiyazın konusu ve kapsamı açıkça belirtilerek tanınan üstünlük imtiyazdır. Paylar arasında nama veya hamiline yazılı olma, nakdi veya ayni karşılık ya da kâr payının itibari değere göre belirlenmesi tek başına imtiyaz değildir. Yalnızca gruplara ayrım yapılması veya ödeme farkı, imtiyaz sayılmaz ve imtiyaza ilişkin özel rejimi doğurmaz. - **Eşit itibarî değer / farklı itibarî değer** (TTK m.479): Eşit itibarî değerdeki paylara farklı oy verilmesi, oyda imtiyazın kanuni yoludur. Farklı itibarî değerdeki paylara eşit oy verilmesi, oyda imtiyaz yaratmaz; bu yol birinci fıkra kapsamında yasaktır. Eşit olmayan itibarî değerli paylara eşit oy tanıyan esas sözleşme hükmü geçersiz sayılır ve imtiyaz doğurmaz. ## İlgili konular - Pay ve sermaye koyma borcu (Ticaret Hukuku): https://www.hukuksalegitim.com/konu/ticaret-hukuku/pay-pay-bedelini-ifa-borcu-ve-ifa-etmemenin-sonuclari - Genel kurul, genel kurulun toplanması ve karar alma (Ticaret Hukuku): https://www.hukuksalegitim.com/konu/ticaret-hukuku/genel-kurul-genel-kurulun-toplanmasi-ve-karar-alma - Genel olarak, sermayenin artırılması ve sermaye taahhüdü yoluyla artırım (Ticaret Hukuku): https://www.hukuksalegitim.com/konu/ticaret-hukuku/genel-olarak-sermayenin-artirilmasi-ve-sermaye-taahhudu-yoluyla-artirim - İntifa senetleri, borçlanma senetleriyle alma ve değiştirme hakkını içeren menkul kıymetler (Ticaret Hukuku): https://www.hukuksalegitim.com/konu/ticaret-hukuku/intifa-senetleri - Kuruluş ve kurucular (Ticaret Hukuku): https://www.hukuksalegitim.com/konu/ticaret-hukuku/kurulus-ve-kurucular - Pay bedellerinin ödenmesi ve temel ilkeler (Ticaret Hukuku): https://www.hukuksalegitim.com/konu/ticaret-hukuku/pay-bedellerinin-odenmesi-ve-temel-ilkeler ## Örnek kararlar - Hukuk Genel Kurulu, 2022/63 E., 2023/722 K., 05.07.2023 — ilgili: TTK m.618 ## İlgili terimler [Tahvil](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/tahvil) · [Esas sermaye payı](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/esas-sermaye-payi) · [Esham](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/esham) · [Değiştirme hakkı](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/degistirme-hakki) · [İktisadi kamu müessesesi](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/iktisadi-kamu-muessesesi) · [Kayıtlı sermaye tavanı](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/kayitli-sermaye-tavani) · [Pay senedi](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/pay-senedi) · [Senet](https://www.hukuksalegitim.com/blog/sozluk/senet) --- Hukuki tavsiye değildir. Güncel kanun metni için madde bağlantılarına bakın.